¿Qué es el drawdown? La métrica de riesgo que más importa
El drawdown mide la pérdida de máximo a mínimo. Cómo se calcula, por qué la recuperación es brutal y cómo el apalancamiento lo multiplica.
El drawdown (caída máxima) es el descenso desde el punto más alto de patrimonio de una cuenta hasta su punto más bajo posterior, expresado en porcentaje. Es la cifra de riesgo más útil en el trading porque indica por lo que la estrategia realmente ha hecho pasar a sus inversores.
La matemática de la recuperación
| Drawdown | Ganancia necesaria para recuperar |
|---|---|
| 5% | 5.3% |
| 10% | 11.1% |
| 20% | 25% |
| 50% | 100% |
| 80% | 400% |
Esta asimetría es la razón por la que evitar grandes drawdowns importa más que capturar grandes ganancias.
Drawdown y apalancamiento
Drawdown máximo frente a drawdown actual
- Drawdown máximo — el peor descenso jamás registrado en la cuenta
- Drawdown actual — cuánto por debajo del pico reciente se encuentra hoy la cuenta
- Duración — cuánto tiempo permaneció la cuenta en negativo, algo que a menudo es más difícil de sobrellevar que la profundidad
Cómo usar el drawdown al dimensionar posiciones
Toma el máximo histórico, multiplícalo por tu factor de apalancamiento, y luego asume que el futuro será peor que el pasado. Si esa cifra es más de lo que puedes sobrellevar con calma, reduce el tamaño de tu posición en lugar de confiar en la suerte.
La proyección amplificada, incluyendo el escenario negativo, se muestra en Rendimiento.
Preguntas frecuentes
Depende por completo del apalancamiento con el que se midió y de tu propia tolerancia. Un drawdown bajo sin apalancar se convierte en uno grande una vez amplificado.
Sí. El drawdown máximo histórico es un registro de lo que ha ocurrido, no un límite de lo que puede ocurrir.