Por qué el oro sigue atrayendo capital en 2026
La demanda de los bancos centrales, los tipos reales y el temor a la depreciación monetaria sostienen al oro. Un análisis macro, no una señal de trading.
El sostenido apetito por el oro en los últimos años se explica mejor por flujos estructurales que por cualquier titular aislado.
Acumulación de los bancos centrales
Las compras del sector oficial han sido la fuente de demanda más duradera, impulsadas por la diversificación de reservas para reducir la exposición concentrada a una sola divisa. A diferencia del flujo especulativo, es insensible al precio y de movimiento lento.
Tipos reales
El oro compite con los rendimientos reales. Cuando los rendimientos ajustados por inflación se comprimen, el costo de oportunidad de mantener un activo que no paga rendimiento disminuye y el oro suele beneficiarse.
Por qué esto le importa a una estrategia sistemática
Para conocer la mecánica del propio mercado, consulta Operativa en oro explicada y Horario del mercado del oro.
Preguntas frecuentes
Solo de forma indirecta. Las estrategias sistemáticas de corto plazo operan en ambas direcciones, así que el contexto macro importa sobre todo por su efecto en la liquidez y la volatilidad.
Nadie lo sabe. La demanda estructural ha sido favorable, pero el oro ha tenido drawdowns de varios años en el pasado y puede volver a tenerlos.